一、口子窖实控人股权质押超28亿
口子窖近期还遭遇了实控人的股权质押。6月25日口子窖发布的公告显示，作为实控人之一的徐进日前将其持有的口子窖2000万股口子窖股份质押给徽商银行淮北濉溪支行，用途为借款担保。由于徐进质押股票的时间仅晚于高盛宣布减持两天，业内普遍认为其进行质押股权借款是为了购买高盛减持后的股权，以保持实控人地位。
另外，口子窖的另一实控人刘安省及其一致行动人之一朱成寅合计质押6109.7万股，。加上徐进的2000万股，口子窖实控人累计质押了8109.7万股，占本公司总股本的13.52%。以昨日口子窖34.61元/股的收盘价计算，被质押的股票市值约为28.07亿元。
光大证券的投资顾问李晶晶则对中国网财经记者称：“股权质押虽然短期解决了资金需求问题，但存在的风险也不容小觑。一旦股价波动过大，口子窖质押的限售股权就会面临处置的风险，银行也会有损失的可能。”李晶晶还指出，口子窖将超过10%的股本进行质押，从另外一个角度说明公司内部资金运作相对紧张。口子窖一季报显示，截至2016年3月31日，公司的经营性现金流净额为-9440.78万元。
二、质押股权价值如何计算判断
对于上述股权价值减少的情形，应该明确股权价值如何计算，只有通过科学合理的计算，才能准确地判断出质后与出质前相比，股权价值在是否减少。在实务中，股权的价值判断有以下几种方法：
（一）按照工商注册登记时的出资额确定，也称为“原值确认法”。这种方法通常适用于刚成立不久，或者资产规模未发生明显变化，或者利润率不高的目标公司。
（二）按照目标公司的净资产数额确定，也称“资产净值确认法”，这种方法在股权转让中最常用，可以按照目标公司上一年度的资产负债表计算，容易操作。
（三）按照目标公司的净利润数额确定，这种方法在股权转让或者股权投资中也经常被使用，包括以协议签署前1年、3年、5年甚至更长时间的净利润平均值乘以一定年限作为股权价值的计算。
（四）按照目标公司的盈利能力或者收益率确定，这种方法将股权价值与目标公司将来的盈利能力挂钩，特别是在涉外投资中经常被使用，但是，盈利能力较难确定，通常由专业机构综合各种影响盈利的因素予以评估。
（五）按照审计、评估机构作出的价格确定。该方法通过对目标公司会计账目、财务报表、资产的清理核算，能够较为准确地体现目标公司的资产和财产状况，通常适用于双方对股权价值无法协商一致，各自的估价差异较大的情况。
当然，上述每种方法都存在利弊，例如，出资额和目标公司净资产额的方法便于计算和操作，但是反映的均是目标公司的历史数值，与股权的实际价值存在较大差异，其次，出资与股权不能相互混淆，净资产也不能反映目标公司的实际经营情况；审计、评估的方法较能体现公司的资产状况，但是，目标公司的资产处于变化状态，审计评估也不能体现目标公司的不良资产率、公司发展前景等对股权价值有重要影响的因素；盈利能力虽然反映公司的发展前景，但其数值反映的是评估机构的主观观点，不一定与目标公司的未来盈利相符。
因此，基于单一的标准确定股权价值都存在不足，应该根据股权和目标公司的实际情况，采用前述的一种或几种计算方法，结合目标公司不良资产率、国家产业政策等因素确定股权价值，予以综合判断。
